Monthly Archives - آبان ۱۳۹۸

ریسک‌های مثبت و منفی آینده سهام

ریسک‌های مثبت و منفی آینده سهام

☑️ بودجه ۹۹:

▪️بدون تردید یکی از مسائل مهم و مورد مناقشه برای ادامه حرکت بازار سهام مشخص شدن قیمت‌های مهمی چون نرخ ارز و هزینه انرژی در بودجه سال بعد کشور است. انتظار برای رونمایی از این اطلاعات می‌تواند تا حدودی زمینه را برای برآورد مطمئن‌تر سود شرکت‌های بورسی و ترسیم چشم‌انداز میان‌مدت بازار از محل اندازه‌گیری سودهای تحلیلی فراهم کند. یکی از گمانه‌زنی‌های مهم در این خصوص، افزایش قیمت حامل‌های انرژی و پایان دادن به معافیت‌های مالیاتی است.

▪️این مساله می‌تواند به شرکت‌های کالایی بورس در کوتاه‌مدت از بُعد هزینه‌ای فشار بیاورد اما در بلندمدت سبب کمک به خروج سود از جیب دلالان به سمت تولید خواهد شد. مساله‌ای که در ابتدای کار فعالیت بنیادی‌کارهای ارزشی بورس را محدودتر نیز می‌کند. پس اگر قرار باشد رونقی در سهام شکل بگیرد، احتمالا در گروه‌هایی است که انرژی‌بری کمتری دارند.

☑️ بازار جهانی: 

▪️در حوزه قیمت جهانی کامودیتی‌ها و نرخ دلار که بعضی انتظارات افزایشی شکل گرفته است می‌تواند در صورت محقق شدن، بنیادی‌کاران ارزشی را به‌طور موثری به فعالان بورسی اضافه کند. موضوعی که قاعدتا اثر مثبتی بر سهام گروه‌های کالایی به جا خواهد گذاشت و در نهایت شاید به تغییر معادلاتی برای شاخص کل و هم‌وزن بینجامد. با این حال همان‌گونه که انتظار می‌رفت مذاکرات تجاری و رفع تنش‌های بزرگ دو اقتصاد مطرح دنیا مارپیچی طویل است. هفته گذشته چین از پیشروی مذاکرات تا به حدی گفت که بازارها را به حذف مرحله‌ای تعرفه‌های سابق امیدوار کرد.

▪️در مقابل ترامپ روز جمعه این پیش‌فرض را رد کرد و امیدواری‌ها را به تعویق افزایش تعرفه‌های ماه دسامبر معطوف ساخت. هم‌اکنون در حدود ۳۶۰ میلیارد دلار از کالاهای وارداتی از چین به آمریکا مشمول تعرفه است و حذف این حجم از تعرفه خود پیچ و خم‌های فراوانی خواهد داشت. با این حال روند قیمت‌ها در بازارهای امن، همچون طلا و اوراق قرضه نشان از آن دارد که فعالان اقتصادی، رسیدن به توافق تجاری را به‌عنوان گزینه‌ای محتمل تلقی می‌کنند.

▪️رویترز نیز به نقل از مدیر سرمایه‌گذاری شرکت دابل‌لاین آورده است بهبود روند مناسبات تجاری بین چین و آمریکا احتمال وقوع رکود در یک سال آینده‌ را که طی ماه‌های اخیر به ۷۵ درصد رسیده بود، تا سطح ۴۰ درصدی کاهش می‌دهد. به این ترتیب می‌توان تاثیر چنین توافقی را بر فضای عمومی بازارها پیش‌بینی کرد.

 ☑️ ریسک‌های سیستماتیک: 

▪️در سوی دیگر دو ریسک سیستماتیک نرخ بهره و سیاست خارجه برای بورس وجود دارد. این ریسک‌ها هر دو می‌توانند در جهت مثبت عمل کنند. اخیرا برخی منابع از کاهش نرخ بهره برخی بانک‌های دولتی از ۱۸ به ۱۵ درصد خبر داده‌اند که در صورت واقعی شدن این اتفاق، می‌توان تغییر محسوسی در آرایش سرمایه‌گذاران شاهد بود.

▪️در این شرایط احتمال ورود موج جدیدی از افراد تازه به بورس تقویت می‌شود که البته از نگاه بنیادی نیز با توجه به بالا رفتن نسبت قیمت به درآمدها از مدل‌های ارزش‌گذاری توجیه‌پذیر است. در حوزه سیاسی نیز با توجه به آنکه بورس تهران مفروضات بدبینانه را پیش‌خور کرده، هرگونه تحول مثبتی می‌تواند موج خرید جدیدی را ایجاد کند. این مورد نیز عمدتا با حضور معامله‌گرانی است که کمتر به‌عنوان تحلیل‌گران بنیادی‌ شناخته می‌شوند.

مرجع فوری‌ترين تحليل‌های بورسی

@donyayebourse_com

Read more...

آخرین قیمت طلا، سکه و دلار امروز دوشنبه ۱۳۹۸/۰۸/۲۰ | صعود دوباره قیمت‌ها در بازار طلا و ارز

آخرین قیمت طلا، سکه و دلار امروز دوشنبه ۱۳۹۸/۰۸/۲۰ | صعود دوباره قیمت‌ها در بازار طلا و ارز

اقتصادنیوز: امروز دوشنبه ۲۰ آبانماه ۹۸، بازار طلا و ارز شاهد جهش قیمت‌ها بود به‌طوری که دلار از مرز ۱۱۵۰۰تومان گذشت، هر گرم طلای ۱۸ عیار به مرز ۴۱۰ هزار تومان نزدیک شد و سکه تمام وارد کانال ۴ میلیون تومانی شد.

به‌گزارش اقتصادنیوز، امروز دوشنبه ۲۰ آبان دلار در بازار تهران مانند روز قبل  رشد قیمت را تجربه کرد.همچنین یورو نسبت به روز قبل ، با ۳ تومان کاهش روبه‌روشد. طلا در بازار تهران برخلاف طلای جهانی با افزایش قیمت مواجه شد و قسمت سکه تمام در بازار وارد کانال ۴ میلیون تومانی شد.

آخرین قیمت دلار و ارزهای رایج

امروز دلار آمریکا در بازار آزاد ۱۱۵۰۰ تومان قیمت خورد. قیمت دلار کانادا  ۸۵۸۱ تومان و  دلار استرالیا  نیز ۷۷۸۴ تومان است.

همچنین بهای  یورو  ۱۲۵۰۰ تومان،  پوند انگلیس  ۱۴۵۲۲ تومان،  فرانک سوئیس  ۱۱۳۸۲ تومان،  یوان چین  ۱۶۲۲ تومان و  لیر ترکیه ۱۹۶۷ تومان قیمت‌گذاری شد.

هر  ۱۰۰۰ دینار عراق  امروز ۹۴۸ تومان قیمت خورد.

گفتنی است نرخ حواله درهم امارات در بازار دوبی از ۳۱۳۰ تومان روز گذشته، امروز به مبلغ ۳۱۴۴ تومان رسید.

امروز دوشنبه ۲۰ آبانماه ۱۳۹۸ صرافی ملی نرخ رسمی خرید و فروش دلار و یورو را به شرح زیر اعلام کرد:

  قیمت خرید دلار آمریکا:  ۱۱,۳۰۰ تومان          قیمت فروش دلار آمریکا:  ۱۱,۴۰۰ تومان

  قیمت خرید یورو:  ۱۲٫۵۵۰ تومان                 

آخرین قیمت طلا و سکه

امروز دوشنبه ۲۰ آبانماه ۱۳۹۸ سکه طرح جدید به ۴ میلیون و ۱ هزار تومان و سکه طرح قدیم ۳ میلیون و ۹۹۰ هزار تومان رسید. قیمت نیم‌سکه ۲ میلیون و ۹۰ هزار تومان و ربع‌سکه یک میلیون و ۲۹۰ هزار تومان بوده است.سکه گرمی هم با قیمت ۸۴۰ هزار تومان به فروش می‌رسد.

از سوی دیگر بهای اونس طلا در بازار جهانی به حدود ۱۴۶۴ دلار افزایش پیدا کرد  و به تبع آن در بازار داخلی هر  مثقال طلای آبشده تا رقم یک میلیون و ۷۷۳ هزار تومان افزایش یافت که این رقم معادل هر  گرم طلای ۱۸ عیار  حدود ۴۰۹ هزار تومان است.

Read more...

بورس تهران امروز تحت تاثیر جو منفی ایجاد شده در گروه بانکی و ترس سرمایه‌گذاران در خصوص گمانه‌زنی‌های متفاوت، در مدار منفی قرار گرفت

بورس تهران امروز تحت تاثیر جو منفی ایجاد شده در گروه بانکی و ترس سرمایه‌گذاران در خصوص گمانه‌زنی‌های متفاوت، در مدار منفی قرار گرفت و ریزش ۴۲۸۴ واحدی (۱٫۳۹ درصدی) را تجربه کرد. عرضه‌های سرمایه‌گذاران این بار با عدم حضور تقاضای موثر مثل ویروسی در سراسر بازار سهام پخش شدند و منجر به تشکیل موج‌های منفی در صنایع بعضا نامربوط بودیم. این اتفاق در حالی رخ می‌دهد که واکنش منفی سرمایه‌گذاران در نمادهای بانکی نیز نمایان‌گر نوعی عدم شناخت است.

۵۱۴۸۵:

موج‌های منفی بی‌رحم‌ترند

یکی از نکات مهمی که نباید از دید سرمایه‌گذاران بورسی دور بماند این است که موج‌های منفی فراگیر شکل گرفته در بازار سهام به هر دلیلی که باشد، در یک امر مشترک است و آن‌هم این است که تر و خشک را با هم می‌سوزاند. در موج‌های مثبت انتخاب سهام پیش‌رو برای کسب بازدهی‌های بیشتر ملاک است و ممکن است در یک گروه یا صنعت علیرغم رشد عمومی قیمت‌ها شاهد درجا زدن قیمت یک نماد خاص به دلایل گوناگون باشیم. اما در زمان ریزش قیمت‌ها و ایجاد فضای منفی با منشا روانی، سهامداران برای جلوگیری از زیان روزافزون دست به فروش‌های ناشی از ترس می‌زنند. مالکیت سهام به عنوان یک ریسک شناخته می‌شود و خروج سریع‌تر از بدنه بازار راهکاری می‌شود برای دور ماندن از زیان بیشتر و فرقی نمی‌کند که عامل ریزش بازار تا چه حد شناخته شده‌است.

خطر عوامل مبهم

همانطور که گفته شد سهم اصلی در ریزش‌های بزرگ را عنصر ناشناختگی عوامل موثر و ریسک‌های مطرح شده تشکیل می‌دهد. در این خصوص دو نوع ابهام مطرح است. نخست ابهام از نظر ماهیت و دوم ابهام از نظر میزان تاثیرگذاری. ابهام ماهیتی مانند اخباری‌ست که چند روز پیش در خصوص وضع مالیات بر سود سهام سرمایه‌گذاران بورسی مطرح شد. این خبر که به سرعت تکذیب شد و ماهیت شایعه بودن آن مشخص گردید، ذهن فعالان بورسی را درگیر کرده‌است. گمانه‌زنی‌ها در خصوص کسری بودجه دولت و راه‌های تامین آن تاثیر خود را بر ناخودآگاه معامله‌گران بورسی و فعالان اقتصادی می‌گذارد و امری‌ست که در عین ناشناخته بودن می‌تواند بیشترین تاثیر را بر تصمیم‌گیری‌های روزانه داشته باشد. به دلیل اینکه موارد اینچنینی به طور کلی بر تالار شیشه‌ای سایه می‌اندازد، قیمت‌ها می‌تواند تحت‌الشعاع قرار بگیرد بدون آنکه بدانیم دقیقا چه اتفاقی خواهد افتاد. در بسیاری از این موارد هیچ اتفاق بزرگی رخ نمی‌دهد اما بازار واکنش‌های بزرگی از خود نشان می‌دهد.

دومین مدل ابهام به ابهامی برمی‌گردد که تاثیر آن قابل تخمین زدن است. اگر عامل منفی‌ای در بازار مطرح شود که میزان تاثیر آن قابل اندازه‌گیری باشد، حد ریزش مشخص خواهد شد. مثلا اگر افزایش قیمت حامل‌های انرژی مطرح شود، در سناریوهای مختلف می‌توان تاثیر آن‌را بر سودآوری شرکت‌ها و صنایع بورسی بررسی کرد. مشکل اینجاست که در این خصوص نیز بازار بسیار هیجانی رفتار می‌کند اما نکته مثبت این رفتار هیجانی پدید آمدن فرصت‌های مناسب سرمایه‌گذاری در محدوده‌های بیش واکنشی‌ست.

ساختار تشدید کننده

در بازاری که سنگین شدن صف‌های فروش عملا امکان خروج را نمی‌دهد، صندوق‌های سرمایه‌گذاری که نیازمند تامین نقدینگی برای ابطال‌های روزانه خود هستند، در صورت تشکیل صف‌های فروش و در برخی نمادهای خود، برای تامین نقدینگی به فروش در سهم‌های دیگر اقدام می‌کنند. این موضوع با کاهش ارزش معاملات روزانه و در پی آن کاهش قدرت نقدشوندگی بازار، خود را در منفی شدن نمادهای گاها نامربوط نشان می‌دهد. امری که در معاملات امروز نیز به چشم می‌خورد.

الاکلنگ بانکی-خودرویی

درست زمانی که سهام گروه بانکی با سیگنال منفی بانک مرکزی مبنی بر عدم امکان افزایش سرمایه از محل سرمایه‌گذاری‌ها مواجه شدند و رفته رفته موج منفی صف‌های فروش در برخی از نمادهای آنها به کلیت بازار سرایت کرد، نمادهای گروه خودرویی با حجم بالای معاملات به محدوده مثبت رسیدند. به نظر می‌رسد فعالان بورسی دو گروه بانکی و خودرویی را به عنوان لیدر این روزها انتخاب کرده‌اند و پول‌های آزاد شده در نمادهای بانکی و سایر نمادها به سمت نمادهای خودرویی در حرکت است. در حالی‌که رفتار عمومی بازار را نمی‌توان به ملاک تصمیم‌گیری صحیح دانست اما ثبت بالاترین ارزش معاملات در گروه خودرویی و بانکی در مسیر معکوس، رفتار این دو گروه را به در معاملات دیروز به الاکلنگی شبیه کرده‌است که جریان‌های پرقدرت پولی را بین خود جابجا می‌کنند.

در میان صنایع مطرح بورسی، ارزش معاملات گروه‌های خودرو (۱۴۹ میلیارد تومان)، بانکی(۱۳۰ میلیارد تومان)، شیمیایی (۱۲۷ میلیارد تومان)، دارویی (۱۰۸ میلیارد تومان) و فلزات اساسی (۱۰۵ میلیارد تومان) بوده است. حمایت حقوقی‌ها در قیمت‌های منفی در نمادهای شیمیایی یکی از دلایل اصلی افزایش حجم معاملات در این گروه بوده‌است و کماکان گردش بالای نقدینگی نسبت به ابعاد گروه دارویی به چشم می‌خورد.

مشکلات شناختی

یکی از موضوعات مهمی که این روزها دامنگیر بازار سهام است، عدم شناخت درست عوامل تاثیرگذار بر نمادهای بورسی‌ست. واکنش عمومی و یکدست معامله‌گران بورسی به موضوع منع افزایش سرمایه از محل سرمایه‌گذاری‌های بانکی چند نماد خاص را به طور ویژه تحت تاثیر قرار می‌دهد. اما سایر نمادهای بانکی نیز با فشار فروش نسبتا سنگینی مواجه شدند. در حالی‌که در دستورالعمل بانک مرکزی الزام خروج بانک‌ها از سرمایه‌گذاری گوشزد شده است که در صورت اجرایی شدن می‌تواند منجر به بهبود ترازنامه بانک‌ها شود، اما سهامداران به این وجه قضیه اعتنای چندانی ندارند و صرفا درگیر مقوله افزایش سرمایه هستند و صرف افزایش سرمایه را به عنوان یک ملاک ارزشمندی و واکنش عمومی به حساب می‌آورند که یک رویه غلط با منشا شناخت اشتباه است.

Read more...